WASHINGTON – Federal Reserve meningkatkan perjuangannya melawan inflasi terburuk dalam 40 tahun dengan menaikkan suku bunga acuan jangka pendek sebesar setengah persentase poin pada hari Rabu – langkah paling agresif sejak tahun 2000 – dan menandakan bahwa kenaikan suku bunga besar lebih lanjut akan datang.
Kenaikan suku bunga utama The Fed menaikkannya ke kisaran 0,75% hingga 1%, titik tertinggi sejak pandemi melanda dua tahun lalu.
The Fed juga mengumumkan akan mulai menyusutkan neraca raksasanya senilai $9 triliun, yang sebagian besar terdiri dari Treasuries dan obligasi. Penahanan itu lebih dari dua kali lipat setelah resesi pandemi ketika Fed membeli triliunan obligasi untuk mencoba menahan suku bunga pinjaman jangka panjang. Mengurangi kepemilikan Fed akan berdampak pada peningkatan lebih lanjut biaya pinjaman di seluruh perekonomian.
Semua mengatakan, pengetatan kredit Fed kemungkinan akan berarti tingkat pinjaman yang lebih tinggi untuk banyak konsumen dan bisnis dari waktu ke waktu, termasuk untuk hipotek, kartu kredit dan pinjaman mobil. Dengan percepatan harga makanan, energi, dan barang konsumsi, tujuan Fed adalah untuk mendinginkan pengeluaran — dan pertumbuhan ekonomi — dengan membuatnya lebih mahal bagi individu dan bisnis untuk meminjam. Bank sentral berharap biaya pinjaman yang lebih tinggi akan memperlambat pengeluaran cukup untuk menjinakkan inflasi, tetapi tidak cukup untuk menyebabkan resesi.
Ini akan menjadi tindakan penyeimbangan yang rumit. The Fed telah menerima kritik luas bahwa terlalu lambat untuk memulai pengetatan kredit, dan banyak ekonom skeptis bahwa hal itu dapat menghindari memicu resesi.
Dalam pernyataan mereka pada hari Rabu, pembuat kebijakan bank sentral mengatakan mereka “sangat waspada terhadap risiko inflasi.” Pernyataan itu juga mencatat bahwa invasi Rusia ke Ukraina memperburuk tekanan inflasi dengan menaikkan harga minyak dan pangan. Ia menambahkan bahwa “penguncian terkait Covid di China kemungkinan akan memperburuk gangguan rantai pasokan,” yang selanjutnya dapat meningkatkan inflasi.
Inflasi, menurut pengukur pilihan Fed, mencapai 6,6% bulan lalu, titik tertinggi dalam empat dekade. Inflasi telah dipercepat oleh kombinasi dari belanja konsumen yang kuat, kemacetan pasokan yang kronis dan harga gas dan makanan yang meningkat tajam, diperburuk oleh perang Rusia di Ukraina.
Mulai 1 Juni, Fed mengatakan akan membiarkan hingga $48 miliar obligasi berakhir tanpa menggantinya, tingkat yang akan mencapai $95 miliar pada bulan September. Pada kecepatan September, neracanya akan menyusut sekitar $1 triliun per tahun.
Ketua Jerome Powell mengatakan dia ingin segera menaikkan suku bunga Fed ke tingkat yang tidak merangsang atau menghambat pertumbuhan ekonomi. Pejabat Fed telah menyarankan mereka akan mencapai titik itu, yang menurut Fed sekitar 2,4%, pada akhir tahun.
Pengetatan kredit The Fed sudah berdampak pada perekonomian. Penjualan rumah yang ada turun 2,7% dari Februari hingga Maret, mencerminkan kenaikan suku bunga hipotek sebagian terkait dengan rencana kenaikan suku bunga Fed. Tingkat rata-rata hipotek 30 tahun telah meningkat sebesar 2 poin persentase menjadi 5,1% sejak awal tahun.
Tetapi dengan sebagian besar tindakan, ekonomi secara keseluruhan tetap sehat. Ini terutama berlaku untuk pasar tenaga kerja AS: Perekrutan kuat, PHK sedikit, pengangguran mendekati level terendah lima dekade dan jumlah lowongan pekerjaan telah mencapai rekor tertinggi.
Powell menunjuk pada meluasnya ketersediaan pekerjaan sebagai bukti bahwa pasar tenaga kerja ketat — “ke tingkat yang tidak sehat” yang cenderung memicu inflasi. Char Fed bertaruh bahwa suku bunga yang lebih tinggi dapat mengurangi pembukaan tersebut, yang dianggap memperlambat kenaikan upah dan mengurangi tekanan inflasi, tanpa memicu PHK massal.
Untuk saat ini, dengan perekrutan yang kuat – ekonomi telah menambahkan setidaknya 400.000 pekerjaan selama 11 bulan berturut-turut – dan pengusaha bergulat dengan kekurangan tenaga kerja, upah meningkat pada tingkat tahunan sekitar 5%. Kenaikan gaji ini mendorong belanja konsumen yang stabil meskipun harga naik. Pada bulan Maret, konsumen meningkatkan pengeluaran mereka sebesar 0,2%, bahkan setelah disesuaikan dengan inflasi.
Bahkan jika suku bunga acuan Fed naik setinggi 2,5% pada akhir tahun, kata Powell bulan lalu, para pembuat kebijakan masih dapat memperketat kredit lebih lanjut ke tingkat yang akan menghambat pertumbuhan. sesuai.”
Pasar keuangan menetapkan harga setinggi 3,6% pada pertengahan 2023, yang akan menjadi yang tertinggi dalam 15 tahun. Penyusutan neraca Fed akan menambah lapisan ketidakpastian tentang seberapa besar tindakan Fed dapat melemahkan ekonomi.
Yang memperumit tugas Fed adalah perlambatan pertumbuhan global. Penguncian COVID-19 di China mengancam akan memicu resesi di ekonomi terbesar kedua di dunia itu. Dan Uni Eropa menghadapi harga energi yang lebih tinggi dan gangguan rantai pasokan setelah invasi Rusia ke Ukraina.
Terlebih lagi, bank sentral lain di seluruh dunia juga menaikkan suku bunga, sebuah tren yang selanjutnya dapat merugikan pertumbuhan global. Bank of England diperkirakan akan menaikkan suku bunga utamanya untuk keempat kalinya berturut-turut pada hari Kamis. Reserve Bank of Australia menaikkan suku bunga untuk pertama kalinya dalam 11 tahun pada hari Selasa.
Dan Bank Sentral Eropa, berjuang dengan pertumbuhan yang lebih lambat daripada di Amerika Serikat atau Inggris Raya, dapat menaikkan suku bunga pada bulan Juli, perkiraan para ekonom.
